Tips al 5 de Octubre de 2009

Economía

• El FMI subió las proyecciones de crecimiento de la economía global para 2009 y 2010.
• Las nuevas proyecciones prevén que la economía mundial se contraerá un 1.1% en 2009 (menos que el 1.4% estimado previamente) y crecerá 3.5% en 2010.
• En los Estados Unidos se conocieron diversos indicadores económicos. Los datos de empleo del mes de Agosto mostraron un caída en el total de puestos de trabajo superior a la esperada.
• Igualmente, las cifras confirman que el ritmo de destrucción de empleo sigue disminuyendo y aún se mantienen en línea con la perspectiva general de la economía.
• Las cifras definitivas del PBI para el II trimestre del año revelan una caída del 0.7% (en términos anualizados) y mejoran la revisión anterior, que estimaba una caída de 1%.
• La nueva estimación muestra de menores caídas del consumo privado, de la inversión y de las exportaciones.
• En el ámbito local, el sector público no financiero registró en agosto un déficit financiero de 244 millones de pesos, finalizando los primeros ocho meses del año con un desequilibrio de 2.549 millones de pesos.
• En esta oportunidad, lo obtenido por transferencias de utilidades del BCRA ascendió a 329 millones de pesos, los fondos que hubiesen terminado en las AFJP ascenderían a 1.173 millones de pesos y el Resultado de Empresas Públicas pasó de un déficit de 465 millones de pesos el mes pasado a un superávit de 89 millones para el mes de Agosto.
• Aunque se comienza a notar un esfuerzo para intentar controlar el nivel de gasto público, al ser algunos inflexibles a la baja, sumado al bajo nivel de ingresos (sobre todo los recursos ligados al comercio exterior), el déficit fiscal continúa en aumento.



Comentarios en la citi:

• La última semana evidenció una suposición que se venía gestando los últimos días, es posible que la suba en las bolsas haya sido exagerada y que la recuperación, que ya es un hecho, en realidad sea mas lenta. Un diario llegó a decir el viernes: “La bolsa y los bonos en mundo fueron en una Ferrari, cuando las economías de los países desarrollados se mueven en aun camión lechero”.
• Si bien el Dow no puede superar los 10.000 puntos, en parte porque muchos hedge funds decidieron salir masivamente del mercado para aprovechar ganancias acumuladas desde marzo, las posiciones en efectivo de las carteras superan el 70%, con lo cual una nueva ola compradora puede aproximarse. Los mercados emergentes asoman como los protagonistas de estos movimientos.
• Las tasas de financiación en pesos continúan bajando y muchas empresas van a aprovechar acumular liquidez barata. Entre las razones del bajo costo del dinero se pueden mencionar la falta de instrumentos de inversión para los FCI, compañías de seguros y cajas de profesionales, la baja del riesgo país y la presión oficial para bajar la tasa badlar (ahora hay una gran proporción de deuda que ajusta de esta manera).



Fuentes:
Arriazu & Asociados, Informe de coyuntura 360.
Diario Ambito Financiero, Lo que se dice en las mesas.
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